杨宁嘉:科技成长板块仍是2022年投资主要方向

中新经纬11月27日电 题:科技成长板块仍是2022年投资主要方向

作者 杨宁嘉 海富通基金基金经理

根据同花顺iFinD,截止11月26日收盘,本周上证指数微涨0.10%,收于3564.09点;深证成指涨0.17%,收于14777.17点;沪深300跌0.61%,收于4860.13点;中小100跌1.44%,收于9745.84点;创业板指涨1.46%,收于3468.87点。

目前市场正处在一个高低切换过程中,高估值向低估值切换,高位股向低位股切换。因此,我认为,2021年以来涨幅较大且估值较贵的板块需要谨慎一些,那些股价处于底部且估值比较便宜的板块可能更值得看好。未来的重点投资方向会聚焦在半导体、新能源车、光伏、风电、汽车电子、军工电子方面,另外像PCB(印制电路板)、LED等一些底部板块近期也显现出一些投资机会。总体看,科技成长板块依然会是2022年投资的主要方向

新能源车板块总体前景较好,但后续结构预计会分化。预计新能源车2022年继续保持高速增长。上游锂、中游隔膜、PVDF(聚偏氟乙烯)、负极石墨化、铜箔、磷酸铁锂、锂电设备2022年可能会继续维持供需紧张状态。因成本端上游和中游材料价格在2021年大幅上涨,下游锂电池环节盈利持续承压。不过,最差的时候已经过去,受上游涨价压力传导,电池价格开始逐季上涨,往2022年看预计量升价稳的逻辑会继续兑现。但2022年新能源投资还需要考虑2023年行业竞争格局的情况,比如竞争格局和供需格局是否发生恶化,电池新技术是否会颠覆现有行业的竞争格局等。

半导体板块,2021年涨价的品种在2022年可能会面临一定的压力。因“缺芯”而涨价的情况大概率会在2022年得到解决,随着新增产能的释放,预计2022年新能源车、光伏、军工、高性能运算等下游行业的芯片需求仍然会保持较快增长。另外一条投资主线是和国内晶圆厂资本开支相关的设备和材料。2022-2023年国内晶圆厂的资本开支有望提升,且国内设备和材料厂商的国产替代进程也会加速进行。

光伏板块,短期内由于上游硅料价格上行、辅材EVA粒子等环节供需紧张,光伏下游组件价格被迫上涨,不利于其整体装机。近期光伏板块重回上涨态势,主要是因为市场认为其上游原材料价格涨价处于尾声,后续价格有望高位回落。在碳中和背景下,光伏下游需求仍然旺盛,随着2022年硅料、硅片、辅材价格的下降,组件和逆变器环节有望直接受益,板块仍具有非常确定的投资逻辑。此外,美国近期宣布下调201关税,恢复双面组件豁免权,有望进一步利好相关企业的组件出口。

风电板块在2021年大幅上涨,背后的逻辑在于板块估值的修复。风电板块具有很强的周期性,在2020年陆上风电和2021年海上风电补贴结束后,风电行业平价的时代已经到来,往后看,风电行业有望进入快速成长周期。“十四五”时期,海风装机的增速有望持续超预期,未来的需求增长相对确定,海风投资机会后续值得重点关注。

汽车电子里面的汽车连接器也是2022年较为看好的方向,受益于新能源汽车电气设备数量增多、车电分离带来换电系统高增/ADAS等种类增加,预计中国乘用车高压/高速连接器市场在2025/2030年市场空间分别为400亿元和1127亿元,2021-2025年行业CAGR(年复合增长率)在40%,2025-2030年行业CAGR在30%。

至于目前大热的“元宇宙”概念,我认为目前A股中“元宇宙”的可投方向并不是太多,后续能够兑现到业绩上的细分赛道还比较少。设备端是当前比较确定的方向,尤其VR/AR头盔作为比较重要的一环,相关产业链的投资机会可持续关注及跟踪。除了设备端方面,元宇宙内容方面也保罗万象,包括游戏、图片、视频、虚拟物品等。但元宇宙仍处于发展初期,可长期关注发展趋势。

总体看,新能源车、光伏、半导体、云计算、物联网、军工电子等方向都是未来2-3年成长板块比较确定的投资方向。(中新经纬APP)

专家简介

杨宁嘉,历任海通国际证券有限公司首席分析师助理、光大证券股份有限公司行业研究员。2017年5月加入海富通基金管理有限公司,历任股票分析师、高级股票分析师。现任海富通基金基金经理。

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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